一、十月行情綜述
如下圖所示，十月份中國塑料價格指數(shù)、中塑倉單指數(shù)和中塑現(xiàn)貨指數(shù)均呈現(xiàn)振蕩上行走勢，總體漲幅也較為可觀。
本月塑料市場在量化寬松的貨幣政策、需求拉動及成本推動的共同作用之下穩(wěn)步上揚，即使在國內(nèi)加息的影響下，經(jīng)短暫回調(diào)后仍保持上行態(tài)勢。截至10月29日，中塑指數(shù)報收于1054.9點，漲48.38點；倉單指數(shù)報收于990.89點，漲59.49點；現(xiàn)貨指數(shù)報收于1170.22點，漲38.16點。
二、各品種行情回顧
1、PE行情回顧
上圖為中塑倉單LLDPE日K線圖，月初快速沖高，隨后持續(xù)緩步回落，行至月中，指數(shù)隨即止跌，奮起反彈，月末順勢創(chuàng)出新高，而在成交量方面，十月份也出現(xiàn)明顯的回暖跡象。
供應(yīng)方面，聚乙烯1-9月份累計產(chǎn)量為757.12萬噸，同比增加174萬噸，增幅為30%；1-9月份LLDPE累計進(jìn)口量為181.13萬噸；合計1-9月份供應(yīng)量同比增加14.51%，因此今年以來釋放的產(chǎn)量仍然充足。石化于7月中旬陸續(xù)開始檢修的裝置基本都以結(jié)束，并重新開工生產(chǎn)，后市產(chǎn)能釋放基本能保證充足，故供應(yīng)方面壓力進(jìn)一步增大。
需求方面，按照塑料季節(jié)性需求看，歷年隨著天氣轉(zhuǎn)涼及春季農(nóng)膜備貨需求逐漸增加，9月份為農(nóng)膜生產(chǎn)旺季初期，多數(shù)農(nóng)膜廠家的月產(chǎn)量在1500-2000噸，日光溫室膜廠家的月產(chǎn)量在2000-2500噸。根據(jù)月份比例核算，9月份棚膜的實際產(chǎn)量占廠家全年產(chǎn)量的16%-20%，10月份農(nóng)膜實際產(chǎn)量在全年中所占的比例會更上一層樓。在9月至10月期間，農(nóng)膜廠家實際產(chǎn)出量占全年35%-43%的份額。不光如此，按經(jīng)驗來看整個四季度剩下的時間里L(fēng)LDPE整體需求還將保持旺盛態(tài)勢，這一需求為塑料價格上漲提供動力。
綜合來看，LLDPE的供大于求已經(jīng)是歷史問題，而這種狀態(tài)還將不斷地成為歷史，如此穩(wěn)定的供需基本面將不會對LLDPE走勢構(gòu)成大的影響。而在所謂“適度寬松”以及“量化寬松”的印錢比賽之下，通脹將繼續(xù)加重，絕非一次加息可以阻擋，如此必然在資源類商品當(dāng)中掀起波瀾，LLDPE的繼續(xù)走強也是大勢所趨。
三、本月國際原油走勢回顧
路透調(diào)查顯示，10月22日當(dāng)周美國原油庫存增加140萬桶，原油庫存的增加，受益于中國需求的大幅提升。中國海關(guān)總署周一證實，中國9月份原油進(jìn)口量較上年同期增長35%，至2,329萬噸，相當(dāng)于日均進(jìn)口原油570萬桶。法國12個煉廠中的八個煉廠工人反對養(yǎng)老金改革法案的罷工繼續(xù),燃料站時而被阻塞以及法國主要油港Fos Lavera的罷工繼續(xù)支撐原油期貨。
截至本月末，紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油12月期貨結(jié)算價每桶82.18美元。倫敦洲際交易所布倫特原油12月期貨結(jié)算價每桶83.59美元。
四、十一月展望
十月份在美聯(lián)儲量化寬松政策的背景之下，資源類商品被全面爆炒，塑料也未能幸免。產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀仍將繼續(xù)存在，非幾次拉閘限電所能根除。連塑短期或有一定的調(diào)整，但中期仍有上行動能，市場依然向好，雖然國內(nèi)加息猶如一盆冷水迎面撲來，但筆者認(rèn)為此番加息不存在可持續(xù)性，也就是打個寒戰(zhàn)就過去了。在對岸中期選舉過后，主掌眾議院的共和黨能否帶來些許變化，倒是值得期待。
