印后設備行業龍頭,成長性突出。公司主要產品為模燙機、模切機和糊盒機，2010年其收入在印刷設備行業排第4， 在印后設備行業排第1。受益于行業需求旺盛，今年1Q公司歸屬母公司凈利潤同比增長117%，上半年預計同比增長超過100%，實現EPS為 0.72-0.82元,成長性良好。
國內印后設 備最具競爭力，未來3年增速超過20%。整個印刷設備行業按工藝流程可分為印前、印中和印后設備三個市場。由于印后設備多樣性較強，技術要求相對較低，故 而國產設備競爭力更強，市場占有率近80%。其下游包裝印刷行業受到電子信息技術沖擊較小，并得意于煙酒等產品的裝飾性包裝需求不斷增長，前景較好,因 此，預計印后設備行業未來3年增速超過20%。
產能釋放助推公司業績。公司產品在速度和精度等關鍵指標上與行業巨頭博斯特接近， 但價格便宜一半多，市場需求旺盛，訂單需求旺盛。公司募投項目達產后，產能將從160臺各類設備增加至520臺，預計今年下半年可投產350臺以上。因 此，公司將打破以往的產能瓶頸,實現全年的高速增長。
紙電池業務使公司初具物聯網概念。公司于上月20日公告，與英飛電池成立合 資公司(公司占66.7%股權)主要從事紙電池生產與發展。全球紙電池技術還處于探索階段，生產成本較高，短期內商用價值無法體現。但是，其可以提高 RFID的識別范圍和準確性，在物聯網有良好的應用前景。財政部去年給公司相關業務撥付400余萬元技術開發資金，彰顯出政府對該技術的重視。基于物聯網 巨大的想象空間，公司在紙電池業務上先行一步,將會獲得更多的市場關注。
首次給予公司“推薦-A”評級。，預計公司2011年、2012年和2013年,EPS(攤薄)分別為1.59元、2.08元和2.60元。對應動態市盈率分別為26X、20X和16X,給予公司“推薦-A”評級。
