從節(jié)后到目前的近四個多月時間內(nèi)，各地鋼價在資金緊張和需求萎靡的雙重夾擊下持續(xù)回落，幾乎沒有像樣的反彈,由于市場成交量萎縮非常厲害，部分資金充沛的貿(mào)易商始終持幣觀望,市場資金呈現(xiàn)不斷流出的狀態(tài),而一旦價格走勢出現(xiàn)反彈，鋼廠為了鎖定合同訂貨量,低價合同會蜂擁而出，加速打壓鋼材市場價格,導致市場價格快速回落，從近期的鋼價走勢看，基本符合筆者前期對市場的判斷,鋼市股市化趨勢明顯。在價格低位平衡運作的現(xiàn)在，結(jié)合目前的市場最新形勢變化，判斷鋼價何時反彈已經(jīng)成為市場各方關注的焦點。
“微刺激”收窄PPI降幅
７月９日，國家統(tǒng)計局在公布ＣＰＩ的同時還公布了２０１４年６月份工業(yè)生產(chǎn)者價格（ＰＰＩ）變動情況。數(shù)據(jù)顯示，２０１４年６月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降１．１％，環(huán)比下降０．２％。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降１．５％，環(huán)比下降０．１％。上半年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降１．８％，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降２．０％。
ＰＰＩ連續(xù)三個月的降幅收窄說明了前一階段的微刺激政策和穩(wěn)增長措施正逐漸顯效，工業(yè)經(jīng)濟運行得到了一定好轉(zhuǎn)，但ＰＰＩ想由負轉(zhuǎn)正還需要一個長期的過程。
工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比降幅連續(xù)３個月收窄，以及部分行業(yè)環(huán)比連續(xù)上漲，表明當前工業(yè)品市場出現(xiàn)了一些積極變化。 ＰＰＩ降幅的收窄表明目前工業(yè)經(jīng)濟有所好轉(zhuǎn)，但是距離由負轉(zhuǎn)正還需要一個十分漫長的過程，這也反映出了目前工業(yè)品以及生產(chǎn)領域中產(chǎn)能過剩的問題依然凸出，在短期內(nèi)很難解決。ＰＰＩ連續(xù)３個月收窄，表明第二季度生產(chǎn)經(jīng)營逐漸活躍起來，定向降準、稅收改革等措施在發(fā)揮積極作用。這一輪的刺激主要是針對生產(chǎn)流通領域，不同于２００９年直接對消費的刺激。這種效果不僅反映在實際指標ＰＰＩ上，也反映在先驗指標ＰＭＩ上。
就目前的工業(yè)經(jīng)濟運行情況看，其高度依賴政策面，刺激力度的減弱會影響到工業(yè)經(jīng)濟以及價格的運行情況，而面對結(jié)構(gòu)調(diào)整所帶來的壓力以及下半年需求恢復的限度，下半年ＰＰＩ的運行情況將會繼續(xù)維持目前這種準通縮的狀態(tài)。
從發(fā)布的分行業(yè)出廠價格環(huán)比數(shù)據(jù)看，在３０個主要工業(yè)行業(yè)中，１６個行業(yè)產(chǎn)品價格穩(wěn)中有升，１４個行業(yè)下降。化學纖維制造、石油和天然氣開采、有色金屬冶煉等行業(yè)出廠價格環(huán)比上漲，其中石油和天然氣開采價格環(huán)比上漲０．２％，連續(xù)４個月回升，有色金屬冶煉價格環(huán)比上漲０．２％，連續(xù)２個月上漲；煤炭開采和洗選、黑色金屬冶煉、化學原料和化學制品等行業(yè)出廠價格環(huán)比有所下降，其中煤炭開采和洗選價格環(huán)比下降１．１％，降幅比５月份縮小０．８個百分點，是３月份以來的最小降幅。
通常，從一個經(jīng)濟周期過渡到另一個經(jīng)濟周期需要兩個季度的時間。就今年而言，這一輪的回升是從第二季度開始的，因此第三季度的情況很關鍵，這關系到全年的經(jīng)濟形勢。 在財政政策方面，需要給目前政府所支持的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)給予補貼、貼息這種結(jié)構(gòu)性措施，另外就是減稅的規(guī)模或許將進一步擴大， 微刺激政策可能仍將成為下半年的主旋律，大規(guī)模刺激可能不會出現(xiàn)。
宏觀面政策加溫在即
進入６月以來，發(fā)改委派出了多名副主任和司局干部帶隊的多路調(diào)查組，分赴各地調(diào)研。從發(fā)改委和各地方公布的信息來看，發(fā)改委系列調(diào)研的重點集中在經(jīng)濟發(fā)展情況和穩(wěn)增長落實情況。其中，實體經(jīng)濟發(fā)展、重點領域改革、有效財政投資和金融服務是調(diào)研重點。據(jù)知情人士稱，年中經(jīng)濟調(diào)研是發(fā)改委的例行工作，其最終向國務院遞交的報告對下半年經(jīng)濟政策走向有重要參考作用。
日前有兩則信息釋放了重要信號：其一，國務院總理李克強周一在與德國總理默克爾會談時說，中國二季度ＧＤＰ增速比第一季度改善，不會使用大規(guī)模刺激的方法，但能實現(xiàn)２０１４年ＧＤＰ目標。中國不會放松對下行壓力的警惕，將進一步微調(diào)政策，扶持小企業(yè)。而再向前推幾天，李克強總理在湖南長沙主持部分省份和企業(yè)座談會時，曾用三個“巨大”來描述中國經(jīng)濟特征，即巨大韌性、巨大潛力和巨大回旋余地，并明確了定向調(diào)控的三個方向：激發(fā)市場活力，努力增加公共產(chǎn)品有效供給，支持實體經(jīng)濟做強。其中關于努力增加公共產(chǎn)品有效供給的表述，被多位經(jīng)濟學家視作對前期政策的總結(jié)，具有重要意義。其二，央行官網(wǎng)周一發(fā)布消息稱，央行貨幣政策委員會２０１４年第二季度例會在分析當前國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢時認為，我國經(jīng)濟運行仍處在合理區(qū)間，金融運行總體平穩(wěn)，物價基本穩(wěn)定。經(jīng)濟金融結(jié)構(gòu)開始出現(xiàn)積極變化，但所面臨的形勢依然錯綜復雜，有利條件和不利因素并存。國際經(jīng)濟形勢和主要經(jīng)濟體貨幣政策出現(xiàn)分化，發(fā)達經(jīng)濟體積極跡象增多，部分新興經(jīng)濟體增速持續(xù)放緩。基于這樣的判斷，會議強調(diào)，要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。
在一系列“穩(wěn)增長”和強化“微刺激”的措施下，中國經(jīng)濟在下半年回升的可能性較大。一個跡象是，在經(jīng)濟二季報發(fā)布前夕，一系列先行指標中的積極信號在繼續(xù)增加。如國家統(tǒng)計局公布，繼６月制造業(yè)ＰＭＩ攀升至５１％的半年高點后，非制造業(yè)商務活動指數(shù)為５５．０％，繼續(xù)保持在高位。另一方面，決策層依然維持此前的 “區(qū)間論”，意味著只要經(jīng)濟不跌出區(qū)間底線，就不會重啟強刺激政策。政府在強化 “微刺激”的同時，并沒有完全忘記經(jīng)濟轉(zhuǎn)型這一目標，會對強刺激導致經(jīng)濟虛熱保持警惕。
